Financement des PME : Bpifrance estime pallier la défaillance des acteurs privés

L'an dernier, Bpifrance, la Banque publique d'investissement, spécialisée dans le financement en fonds propres, a injecté 1,3 milliard d'euros dans 881 PME françaises, de façon directe ou indirecte. Des chiffres qui constituent un très bon score, selon Nicolas Dufourcq, son directeur général qui a présenté le 20 novembre l'étude annuelle de son activité.

Résultat: sur les 1548 entreprises financées en fonds propres en France, plus de 50% l'ont été par la Banque publique d'investissement. Cette proportion est encore plus importante dans le capital-risque et l'amorçage (financement des dépenses préalables à la création d'une société), où Bpifrance intervient dans (presque) 100% des opérations. La raison? Les investisseurs privés souhaitent ne pas intervenir seuls, les rendements étant trop faibles pour soutenir (en majorité) des start-up technologiques.

Un marché du capital-investissement encore difficile

Même chose du côté du marché du capital investissement (voir notre encadré ci-dessous), qui consiste à prendre des participations majoritaires ou minoritaires dans le capital de petites et moyennes entreprises généralement non cotées. Ce marché, subissant en 2012 la dégradation du contexte conjoncturel, a enregistré une baisse des investissements en fonds propres très nette par rapport à l'année précédente. Une non surprise pour le directeur général de Bpifrance, dans la mesure où les banques, soumises à la réglementation prudentielle de Bâle III, resserrent leurs conditions de crédit aux entreprises.

Ainsi, le rôle de Bpifrance dans la levée de fonds et le financement de l'économie française a été déterminant en 2012. Alors que l'ensemble du marché du capital investissement était orienté à la baisse (- 22 %), les levées de fonds réalisées par Bpifrance et ses partenaires ont progressé de plus de 65 % en 2012 (une comparaison faite au regard des résultats des différentes structures regroupées au sein de Bpifrnace: Oséo, CDC entreprises et FSI). Cette somme représente pas moins de 44% des capitaux levés par l'ensemble du capital-investissement français.

Quant au capital-développement, qui concerne les PME plus matures, le poids de l'action de Bpifrance est passé de 14% des montants levés en 2011 à 38% en 2012 et de 45 % des entreprises investies en 2011 à 53 % en 2012. La Banque publique d'investissement semble donc être un véritable catalyseur de croissance économique.